若关税如期实施，印度市场传统的二季度淡季将会因为关税即将调涨的因素而加大拉货的力道，使得5-6月的需求呈现淡季不淡的态势，7月30日起基础关税开始课征，三季度在7月份或将有一波拉货潮浮现，之后的8-9月份市场将进入修正期，三季度或将成为印度需求最淡的一季，四季度为传统旺季需求预计会有所回温。
目前组件材料在物流、生产方面的影响都远较其他环节严重，接线盒、铝框严重短缺，使得开工后要达到预期开工率也不容易。因此预判单晶硅片价格短期内将较平稳。
预期直至二月底，大部分的一线组件厂家开工率仅在4-8成之间。在上海及苏州领头之后，各地政府可能也会相继提出支持，帮助企业减少疫情的影响。在海外需求部分，海外拉货力道暂未出现明显影响。整体而言，PV InfoLink认为今年需求由Q1向Q2、Q3延迟，但2020年需求目前仍维持原预测134.3GW的水平。另外，海外厂的供货来源仍以中国为主，也出现难买得单晶硅片的现象。
原材料硅粉供应不足，物流运输成本同步酝酿调涨价格，种种原因使得目前单多晶硅料价格调涨氛围相当浓厚。2. 由于疫情影响，不仅工人返工情况恐不如预期，部分区域到岗之后还需自主隔离7-14日，让制造商的开工率爬坡缓慢。此外，其他光伏设备公司也不乏关注点，根据广发证券的逻辑，光伏设备有别于其他专用设备逻辑，设备迭代周期更短。
广发证券认为，2020年新增光伏装机保持增长且市场集中度进一步向龙头企业集中，从而带动产业链继续繁荣。山煤国际的风险提示就很有代表性，虽然公司签署了异质结电池项目的意向合作，但公司明确表示，目前仍以煤炭开采和销售业务为主，并未开展电池领域相关业务，公司内部无相关专业经营管理团队和技术研发人员储备，也无相关业务运营经验。从市场空间及频频扩产来看，一定程度上锁定了龙头企业未来收入增长的预期;从技术变革来看，新技术的变革也让市场愿意给光伏更高的估值溢价;一个容易忽视的视角是设备及配套供应商，随着光伏的大发展，这些供应商面对的需求也将扩大。资料显示，捷佳伟创在PERC时代产品覆盖了湿法工艺、镀膜设备和自动化设备，当前公司积极布局PERC+、Topcon和HJT新工艺设备;迈为股份在PERC时代的丝网印刷设备中市场份额位居国内第一，公司正积极布局HJT电池的镀膜环节。
根据这一预测，设备与产品的5年复合增速分别为37%和50%。此外，福莱特预计2019年净利润为6.8亿~7.3亿元，同比增长67.08%~79.36%。
不过，产业链部分环节因产能扩张有一定降价压力，补贴发放不及时给现金流造成一定压力等潜在风险也需要关注。据其测算，2020-2025年，异质结电池设备的市场空间有望从16亿元/年增加到78亿元/年;异质结电池产品的市场空间有望从45亿元/年发展到347亿元/年。硅片设备供应商晶盛机电商充分受益于本轮大硅片产业趋势带来的硅片扩产潮，公司是国内单晶制造设备龙头，并积极布局半导体拉晶设备;此外，组件设备企业金辰股份也值得积极关注。此外，光伏板块也已经走出了531政策的阴霾，市值翻倍的公司不在少数。
虽然去年国内光伏新增装机出现了显著下滑，但在海外市场的拉动下，多家光伏上市公司的业绩预喜，在已披露业绩预告的公司中，不乏业绩翻倍者。技术变革方面，以异质结为例，光大证券认为，异质结电池产品已具有较好的投资性，而在2021年之后优势将进一步扩大。正如前述，光伏产品、技术迭代非常快，且产品、技术的多元化演变趋势会更加明显，哪一种技术会真正成为主流，从成长到成熟又需要多长时间的市场认知，这些风险都不容忽视。因此，光大证券的投资建议也是沿着设备端和产品端两个方向，其中设备端推荐优先布局异质结设备国产化的公司捷佳伟创、关注迈为股份;产品端推荐优先布局异质结产线投资的公司山煤国际、东方日升，关注爱康科技。
隆基股份预计2019年净利润为50亿元~53亿元，同比增长95.47%~107.19%;东方日升2019年盈利9.7亿元~10.38亿元，同比增长317.44%~346.7%似乎印度新能源和可再生能源部MNRE非常得不接地气，根本不了解印度国情。
2019年度大型太阳能项目占总装机量的85%，为6,242兆瓦(同比下降7%)，而屋顶太阳能占15%，仅增加1,104 MW(同比下降33%)。但正如印度采购商的动辄数十吉瓦的采购标的已经不被人相信一样，印度政府动辄数十吉瓦、上百吉瓦的装机目标，也是一次又一次爽约。
尽管这只是老关税到期之后的替代计划，但从印度制造的决心来看，这将是今年8月起的事实。相对于全球其它地区，印度每瓦装机成本显然是偏高的;相对于组件及光伏系统的降价幅度，印度的成本降幅显然是低的。根据最新信息，印度2019年新增太阳能装机容量仅为7,346兆瓦，比2018年的8,338兆瓦，同比下降12%，第四季度仅增加了1,897兆瓦。到2022年太阳能安装量将在65-70 GW之间，距离政府设定的到2022年太阳能安装目标100吉瓦要差很远。到2019年底，累计太阳能安装量达到近35.7吉瓦。在连续五年下降之后，印度煤炭新增7.8吉瓦，占新增装机容量的44.1%，其次是太阳能，为7.3吉瓦。
卡纳塔克邦在2019年占太阳能总装机容量的29%。印度2019年的每瓦装机成本仅比2018年低5%。
风电占2.4吉瓦，然后是小型水电154兆瓦和其他可再生能源82.5兆瓦。卡纳塔克邦，拉贾斯坦邦和泰米尔纳德邦在2019年总计贡献了约70%的太阳能安装量。
在2019年，卡纳塔克邦是太阳能装置的最高州，其次是拉贾斯坦邦和泰米尔纳德邦。造成印度光伏装机成本偏高的原因，印度自2018年7月30日起实施的光伏关税无疑是罪魁祸首。
【结语】如果印度政府真的动真格的，采用包括取消关税等措施强硬实现100GW总装机目标的话，那对于在印度布局和投资的供应商、制造商将是大馅饼。因此，印度2020年能真正实现的太阳能新增装机约为9GW。即使煤炭安装量增加，可再生能源在2019年仍占总安装量的大部分。图1：2017-2019印度每季度新增光伏装机量从投资额分析，2019年，印度太阳能行业的投资总额超过82亿美元，相当于1.116美元/瓦，而2018年的投资总额为98亿美元，相当于1.17美元/瓦。
印度光伏行业受到各种困扰：一方面作为发展中国家，印度制造具有强大的能源需求，碳排放给印度政府带来巨大的环保压力，必须大力发展太阳能等可再生能源，另一方面印度骨感的国情就摆在那里，例如DISCOM向开发者付款的延迟，PPA重新谈判，并网难和难以预测和调度的电力需求，融资难(比中国钱差远了)，补贴延迟，关税增加还不确定，招标成本较高，非关税成本如BIS强制注册，缺乏本土制造能力现行的太阳能关税本应在今年7月底到期，但最近印度在2020-21年度联邦预算中宣布将对进口太阳能电池和组件实施20%的基本关税，以保护印度制造商免受外国供应商的侵害。因为就在本月初，印度总统才放话，到2022年计划实现100GW太阳能总装机，也就是说☞☞未来三年印度放光伏卫星是66GW。
自2017年以来，和中国一样，印度太阳能年装机量已连续两年下降。大型项目占31.3吉瓦(87.6%)，屋顶太阳能装置占4.4吉瓦(12.4%)。
此前行业在印度雄心勃勃的可再生能源目标激励下，一直期待2019年能有9-10GW的新增装机量。相比中国光伏2019，印度还不时最令人沮丧的
相比中国光伏2019，印度还不时最令人沮丧的。即使煤炭安装量增加，可再生能源在2019年仍占总安装量的大部分。印度光伏行业受到各种困扰：一方面作为发展中国家，印度制造具有强大的能源需求，碳排放给印度政府带来巨大的环保压力，必须大力发展太阳能等可再生能源，另一方面印度骨感的国情就摆在那里，例如DISCOM向开发者付款的延迟，PPA重新谈判，并网难和难以预测和调度的电力需求，融资难(比中国钱差远了)，补贴延迟，关税增加还不确定，招标成本较高，非关税成本如BIS强制注册，缺乏本土制造能力现行的太阳能关税本应在今年7月底到期，但最近印度在2020-21年度联邦预算中宣布将对进口太阳能电池和组件实施20%的基本关税，以保护印度制造商免受外国供应商的侵害。因为就在本月初，印度总统才放话，到2022年计划实现100GW太阳能总装机，也就是说☞☞未来三年印度放光伏卫星是66GW。
【结语】如果印度政府真的动真格的，采用包括取消关税等措施强硬实现100GW总装机目标的话，那对于在印度布局和投资的供应商、制造商将是大馅饼。尽管这只是老关税到期之后的替代计划，但从印度制造的决心来看，这将是今年8月起的事实。
此前行业在印度雄心勃勃的可再生能源目标激励下，一直期待2019年能有9-10GW的新增装机量。造成印度光伏装机成本偏高的原因，印度自2018年7月30日起实施的光伏关税无疑是罪魁祸首。
到2022年太阳能安装量将在65-70 GW之间，距离政府设定的到2022年太阳能安装目标100吉瓦要差很远。根据最新信息，印度2019年新增太阳能装机容量仅为7,346兆瓦，比2018年的8,338兆瓦，同比下降12%，第四季度仅增加了1,897兆瓦。